嫩草切换路线转

1）历次无盈利估值提升行情在展开前，市场均经历了较为显著地风险释放过程，且市场整体处于相对估值低位。519行情展开前，市场回调22%，10年下半年行情展开前，市场回调24.7%；12年春季行情前，市场回调29.08%；14-15年牛市和17年下半年行情展开前，市场均经历了半年左右的横盘震荡。从估值百分位来看，除了519行情启动前估值处于74.7%分位数以外（实际上当时股市发展时间并不长，整体估值的参考意义有限），此后历次行情启动前估值百分位数分别为6.3%分位数（2010年）、最低（2012年））、8.2%分位数（2014年）、17.8分位数（2017年），估值基本上处于相对低位。

量化基金在国内可能是经过两个阶段，第一个阶段可能只是指数型基金，这是得到了一个非常迅猛的发展，规模大概是由过去的十年从2000多亿增加到了6000多亿，量化策略类基金可能规模还是比较小的，可能现在还就是1500亿左右这样一个规模。其实量化投资很简单，大家都是接受过高等教育的，其实它是基于一种统计样本的实践工作。比如说我们相信，这个策略胜率是55%，那么我做一笔赌博的话，我赢率其实并不大，我很大的可能性是亏本的，那么我做十笔，我的效率就大很多，我赢的可能性就大很多，我做一千笔、一万笔、一亿笔，那你的稳定性，你这55%的胜率，哪怕你就51%的胜率，都必将给你带来非常确定的绝对回报。在人的智能当中是做不了的，但在计算机来说，这种简单的重复是非常容易的，大家可以想到，我们人只能一天看到一条K线，每天累积一个样本3000个股票每天累积3000个样本。如果是计算机，它每十分钟取一个数，每五分钟取一个数，每两分钟几个数，每一秒钟可以取五六个数，这样的话，计算机可以积累出人类所想象不到的巨量样本，在这样一个海量的样本中，大数定律起到了关键性的作用，大家可能都学过大数定律，当我在统计样本足够大的话，我这样一个微弱的领先优势，也就是说我可能胜率是51%，亏率是49%，哪怕只要是超过50%，那么我就必然会积累出一个非常稳定的超额收益或者绝对收益，这就是量化投资的本质。

泛海同样让人眼花缭乱。当然，他们也低调到尘埃里。整个2018年，泛海控股集团官微只发了46条资讯，一个月不到4条。在中国大公司的官微里，简直是一股清流。大部分资讯都是融资及还债信息。泛海控股按期兑付17亿公司债、泛海控股按期足额偿债折合71.8亿元、标普上调泛海控股评级至CCC+……

张波说，房贷利率下调的深层次原因也并非是调控放松。房贷利率下调的时间点和节奏，与下半年央行多次定向降准、释放市场流动性有着直接关系，未来利率依然存在一定的下调空间。“房价涨幅明显放缓是楼市约束性政策减少的最主要原因。”中原地产首席分析师张大伟认为，调控政策已经见底，依然将在底部运行一段时间。

工作组了解到村务监督委员会还存在着工作不规范、主动担当意识不强、成员培训欠缺等问题。对此，工作组建议村里加强培训，完善各项工作制度、考核制度和退出机制，配备村监会公章，并由乡镇监察专员办公室聘请廉情监督员，打通监督向基层延伸的“最后一公里”，推动村居监督常态化制度化。

这已经不是皇台酒业第一次易主。在2001年11月，皇台酒业控股股东由一年前上市时的甘肃皇台实业集团，变更为北京皇台，该公司为前者控股子公司。2007年1月，北京鼎泰亨通有限公司成为控股股东；2010年，上海厚丰成为控股股东；2015年4月，上海厚丰将其持有的100%股权转让给新疆润信通公司，后者变更为公司间接控股股东。就在这易主期间，皇台酒业四次“披星戴帽”，危机重重。