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“我自己前期有个研究，想建立市场化债转股的交易平台，建立公平、公正、公开的交易定价机制。”国务院国资委研究中心研究员周丽莎对记者表示，债转股合理定价确是难题，对此她深有体会。回顾过往，从2016年10月份国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》算起，本轮债转股启动至今已超过两年时间。总体来看，债转股按照市场化、法治化原则有序推进，对于降低国有企业负债率、促进国企改革、支持实体经济发展发挥了积极作用。国家发展改革委提供给记者的数据显示，2018年以来债转股已落地超过9000亿元，促进了企业杠杆率下降和经营效益提升。

为何？因为在“坚决遏制房价上涨”之前，还有“坚持因城施策”、“促进供需平衡”和“合理引导资源”三个表述。如果供应量增加了，供需平衡了，那么对市场就有好处。2018年上半年，房地产市场开发投资、土地购置、包括商品房的销售面积同比都是增长，而下半年由于政策预期等因素的影响，整体市场仍需观察。

国有、私营企业投资增速出现分化，投资增速下滑部分受结构性去杠杆影响。投资增速同比增速下滑主要受国有企业拖累，1-6月份固定资产投资完成额累计同比增速为6.0%，较一季度固定资产完成额累计增速下降1.9个百分点，其中国有企业累计同比增速为2.1%，较一季度下降4.3个百分点，私营企业累计同比增速为16.0%，较一季度下降0.1个百分点。结构性去杠杆是国有企业投资增速下滑的主因，2018年4月2日中央财经委员会召开第一次会议，首次提出“结构性去杠杆”，强调“特别是国有企业要尽快把杠杆降下来”。在此大背景下，国有企业资产负债率不断下降，5月国有企业资产负债率较2017年年末下降约0.8个百分点，固定资产投资增速也随之下滑；与国有企业相反，2018年私营企业资产负债率不断攀升，5月私营企业资产负债率较2017年年底上升约4.3个百分点。国有和私营企业资产负债率、投资增速变动趋势的悖离，反映出当前固定资产投资增速下滑部分是由结构化去杠杆政策所导致，而私营企业投资仍然强劲，因此投资增速下滑不能作为判定经济趋势下行的依据，私营企业较高的投资增速一定程度上可以对冲国有企业增速的下滑。

房地产稳中分化，关键信号是房地产税预计今年不会正式出台，但可能进入人大审议阶段。在金融周期保持稳定的情况下，主要看人口流向，大城市与都市圈值得关注。一线、二线城市总体仍有支撑，不建议投资非都市圈的三四线城市地产。总结2019年对中国经济依旧乐观！我们具有制造业的全球比较优势、完善的产业链，高效经营组织，配套基础设施以及熟练的劳动力资源。世界发展具有马太效应，未来G2格局将是趋势！

基于这样的判断，单边策略上铁矿石长期偏多，但是目前的溢价偏高，不宜入场。成材长期偏空，旺季高峰消退可布局空单。套利可以长期关注多螺空卷和多矿空卷的机会。产业论坛主持人：金宏斌 美尔雅期货副总经理嘉宾： 贺轶 浙江鼎岩投资董事长李占军 亮点资源副总经理

而消费者并未指定快递公司将快件投放到丰巢，也就是说，丰巢与消费者之间并无契约关系，没有直接对消费者提供约定服务，故而没有理由收费。至于快递员将快件投放到丰巢，是因为可以从中节省送货上门的时间成本，提高单位时间内的投放量，从而获得更多计件收入，快递公司也同样完成了更多快递件承揽运输，获得收入增量。