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2011年起，海思科自主生产规模逐渐扩大。2011年其自主生产占生产总量的5%。到了2017年，自主生产占比约30%，2017年合作生产约占70%。然而，两票制下，这种合作生产的模式给海思科业绩形成了巨大的影响。按产品分类，海思科包括小容量注射液、大容量注射液、冻干粉针、其他产品及服务。2017年年报显示，海思科小容量注射液、大容量注射液、冻干粉针三个类别产品营收和成本相较2016年有升有降，变动幅度都在合理范围内。然而，其他产品及服务的营收较2016年暴涨541.83%，为5.88亿元；成本比上年同期增加1931.54%，为4.19亿元。同时其他产品及服务的毛利率也一反常态，较上年同期下降48.81%。其他产品及服务一跃成为海思科营收和成本的第一大板块。

虽然理财子公司资本金门槛对于大行和股份行而言并不高，但是《办法》也针对大行提出其他要求，例如《办法》明确指出，作为控股股东的商业银行要求监管评级良好，最近2年内无重大违法违规行为，已采取有效整改措施并经国务院银行业监督管理机构认可的除外。金融监管研究院院长孙海波说，对比征求意见稿，“已整改到位”调整为“已采取有效整改措施”，措辞上有所放松。这一条非常重要，因为在过去一年半银行业监管风暴中，几乎没有哪家银行没被处罚，对重大行政处罚的定义过低，导致多数银行都面临2年内存在重大处罚的问题。

我们认为，这种任意妄为的行为解决不了问题，分歧只能通过建设性对话、务实协商加以解决。协商的前提要互谅互让，而不是漫天要价。中美在这方面长期的友好交往，坦率而言，我多年从事对美方面的工作，我和美国的同事也有很多争执。但是我们知道，什么是各自的国家利益，我们要回到谈判桌，按照两国元首海湖庄园和汉堡会晤、北京会晤达成的重要共识，以务实和建设性的态度解决好贸易分歧，并使得中美互利共赢的经济关系更加巩固，造福我们两国人民，其中就包括我们中美两国种植大豆的农民。我也非常感谢美国种植大豆的农民和美国大豆协会。我知道这两天他们通过各种形式，包括自费在美国的媒体发声，要求特朗普总统和美国行政当局，维护来之不易的美中经济关系。当然，他们是从中受益良多的。谢谢。

低迷期买入分级基金，多获得的主要是投资者给出的估值差异，也就是人们常说的升贴水。当然除了分级基金之外，股市低迷的时候还可以选择买入看涨期权来回避股市风险，以求获得较好的投资收益。在本栏看来，股市低迷时分多种方式布局，等待未来的股市回升，长期看是比较保险的投资思路。这些使用衍生品持有股市权益的方式，相比直接买入股票有很多优势，投资者可以根据自己的需求选择适合自己的投资渠道，在A股市场日益国际化的今天，投资者也要学习各种衍生品，以适应未来的国际化投资。

-------------------------------责任编辑：卢昱君来源：Wind4月15日，A股高开低走收跌，A股ETF也呈现整体资金流出，有6只蓝筹ETF资金流出过亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF失血逾11亿元；值得注意的是，易方达创业板ETF逆势吸金逾3亿元。

从市场成交结构来看，A股市场资金集中于头部大市值公司，市值排名前10%、30%、50%股票的成交额分别占A股总成交额的38%、64%、78%，成交额集中于大市值股票，有利于优质公司提高融资效率，提升流动性。对比海外，A股成交额集中度超过香港、英国等市场，但与日本、美国等其他成熟市场相比仍有差距。日本、泛欧交易所中市值前10%股票的成交额占各自市场总成交额的50%以上，占比分别为54%、53%，美国、日本、泛欧交易所市值前30%股票成交额占比均在70%以上，美国、日本交易市场的前50%市值股票成交额占比均在80%以上。