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3.3短时高波动难免，但极端风险有限，关注疫情发展海外疫情风险升温造成美股调整，尽管COVID-19疫情的事件冲击具有一定偶然性，但经济扩张晚周期、大类资产原本所在的周期位置加剧了本轮美股调整的幅度。短期的高波动难以避免。从美联储几次非常规降息前后的大类资产表现来看，当前的信用利差、期限利差、黄金/商品的表现均更贴近事件冲击型，而非危机信号型。但疫情是个动态的风险，仍需实时跟踪。

从中不难看出，在美国人眼里，中美关系特别是经贸关系正从以合作为主变成以竞争为主。基于这样的判断，有专家指出华盛顿已从吸引中方合作的政策转向“遏制”中国的政策。三来，西方世界对中国的崛起以及如何与中国相处陷入焦虑。随着中国的不断发展和国际地位的显著上升，全球力量对比发生显著变化。与之相伴的，是美国权力精英阶层对中国崛起的担心与恐惧。他们执拗地认同“历史的终结”，坚信实现现代化需要西式民主制度。

4.1以人地挂钩和金融稳定为核心加快构建房地产长效机制，建立居住导向的新住房制度一是以常住人口增量为核心改革“人地挂钩”，优化土地供应。未来应推行新增常住人口与土地供应挂钩、跨省耕地占补平衡与城乡用地增减挂钩。同时，严格执行“库存去化周期与供地挂钩”原则，优化当前土地供应模式。

几个月后，国家税务总局的通知就带来了一拨超冷空气。从2018年10月10日起，经纪公司、明星工作室等影视行业企业和高收入影视从业人员需要对2016年以来申报纳税情况自查自纠，在今年年底前补缴税款的，免予行政处罚。而如果到2019年3月仍未补缴者，将依法严肃处理—这或许就是本文开头那位经纪人提到的风口浪尖。

中国其实从晚清的时候就想搞工业化，但是试来试去，各种方式都没成功。所谓比较成功的工业化，实际是从改革开放以后开始做的，我们刚开始其实跟发达国家过去的经历非常一样，动作都很标准。刚开始也没有人说我们要做什么，但是我们就从乡村手工业开始，然后开始做劳动密集型产业。大概到了八十年代末，九十年代初的时候，我们的劳动密集型产业其实发展非常快了，中国到九十年代中期就成了世界上最大的纺织品生产商，最大的工具、玩具、棉花生产商。九十年代末又有了变化，中国劳动密集型产业发展遇到了瓶颈，进入到升级期。九十年代末以后就开始全球修高速公路了，然后能源产业、汽车、高铁、钢铁、机械设备开始起步。

核心假设风险。经济下行超预期，疫情风险，信用风险暴露速度过快。引言自2月下旬以来海外疫情出现较为明显的扩散，全球资本市场波动明显加大。2.24-2.28美股单周跌幅超过10%，这一下跌速度美国历史上较为罕见。3.2-3.6当周美股涨跌幅明显收窄但波动加大。其他大类资产近期也变动较大，最近两周（2.24-3.6）美10年期国债收益率下行了72bp，NYMEX原油下跌了22%，黄金价格先跌再涨，2.28单日下跌3.4%，避险功能似乎时隐时现。