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传统品类收入增速下滑，积极拓展新渠道新品类：分品类看，公司油烟机及燃气灶19H1收入同比分别下滑1.11%、1.74%，我们预计主要系地产销售景气度下降所致。公司在传统品类收入承压的情况下，积极拓展新品类，但目前占整体收入比重较小。分渠道看，公司线下KA渠道表现低迷，根据中怡康数据，Q2油烟机及燃气灶销售额同比分别-9.50%、-7.00%，延续Q1下滑趋势。子公司层面，主要销售集成灶的子公司金帝19H1实现收入9051.8万元，全年业绩可期。名气品牌19H1收入、净利润同比分别-21.33%、-50.83%，公司积极寻求变化，期待下半年的转型。
盈利预测与估值基于对行业加速（提价和集中度提升，餐饮复苏后周期）和海鲜市场为代表的细分酱油市场的巨大潜力，我们预测公司17-19年盈利为5.07亿元，6.64亿元和8.50亿，并结合可比公司估值，给予调味品18年35倍估值（我们预测18年调味品净利润为6.8亿元），同时考虑地产增值部分40亿元左右，预计公司目标市值35*6.8+40=278亿元，目标价35元。
对此，宋亮表示，目前低温奶市场需求增长明显，但总量提升受到限制，价格抑制消费，同时冷链物流不能及时覆盖三、四线城市。而光明乳业国内牧场的布局为其发展巴氏奶提供了基础。责任编辑：依然作者：李正豪福建省福州市中级人民法院（以下简称“福州中院”）授予高通公司针对苹果公司四家中国子公司的“诉中临时禁令”（以下简称“禁令”），目前在执行层面陷入僵局。
近12个交易日股价腰斩自德新交运4月16日披露了公司大股东拟减持股份的消息之后，公司股价已于4月16日、17日以及18日三个交易日盘中触及跌停。根据德新交运披露的公告显示，因公司大股东新疆维吾尔自治区国有资产投资经营有限责任公司（以下简称“新疆国资公司”）自身资金需求，计划自公告之日起15个交易日之后的6个月内，通过集中竞价交易和大宗交易的方式减持部分股份，股份数量为不超过533.36万股，即不超过公司总股本的4%。
应收账款+票据明显提升，经销商去库存意愿加强：从资产负债表看，19H1期末现金+其他流动资产同比+2.33%。从营收款项看，应收账款+票据环比+2.49亿元，我们预计主要和精装修的工程渠道回款时间较长有关。存货环比下降1.13亿元，其中库存商品环比-0.55亿元，发出商品环比减少1.27亿元，我们预计主要是经销商优先去库存而导致进货减少。预收款项同比-4.78%，进一步说明经销商的拿货积极性有所降低。从现金流量表看，19H1经营活动产生的现金流量净额同比-41.28%，Q2销售商品及提供劳务现金流入同比-9.87%，但本季度在手现金量仍较Q1下降，主要系发放股息所致。
印度力量首席运营官奥特玛-萨弗诺尔希望在下一次F1策略组会议上对这些制约条件的应用进行讨论。“我不知道他们是怎么做的，这太神奇了。”他说，“这在以前的F1中还从未发生过。”“我真不知道，那些并无资源的家伙在这项运动中待了几年就可以生产出一辆赛车，这怎么可能是对的……这是靠魔法做到的吗？”
