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1.1.1． 成长阶段，偏好以题材为支撑的概念成长公司第一个阶段，成长阶段（1954-1971），美股市场偏好以题材概念为支撑的成长股，但其间美股估值并不高，市盈率均值16.43，中位数17.45。该时期美国经济的主要特征是低通胀和高增长，是美国战后经济发展的黄金时期，美国经济进入飞速发展通道；到了60年代，美国经济面临全新挑战，政府巨额财政赤字、通货膨胀、国际收支失衡等问题，最终导致1971年布雷顿森林体系崩溃、美元贬值和1973年的第一次石油危机。同时期，美国股市也经历了一个疯狂的成长投资年代（共四次浪潮，科技电子股潮、并购投资潮、概念股票投资潮、“漂亮50”浪潮，市盈率也经历了四次高峰，分别为1961年21.15倍、1964年18.73倍、1968年18.14倍、1972年19.11倍）。在该阶段，SP500股指上涨194.18%，平均市盈率16.43倍，估值的主要特点是，低起点（PE10.17倍），四次高峰（21倍、19倍、18倍、19倍）。

蒋锋在致辞中表示，A股纳入MSCI之路历久弥坚，笃志而行，是A股市场迈向国际化的重要一步。今天的成功纳入，不是终点而是起点。上交所将继续坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，积极探索交易所国际化的新模式、新机制、新思路。李辉指出，引入境外投资者是中国资本市场以开放促改革的重要方式，证券交易所作为资本市场的核心机构和重要平台，在其中发挥着重要作用。深交所积极回应市场关切，将持续推动制度、服务与国际接轨，以更优质的产品和服务对接更广泛的境外投资者群体。

根据MSCI估计，追踪MSCI指数的资金总额达3.7万亿美元。另据新华社报道，首批226只中国A股股票于昨日交易结束后被纳入MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%，纳入完成后其市值占MSCI新兴市场指数权重为0.4%。在对纳入标的进行动态调整的基础上，9月A股纳入比例将提高至5%，对应权重达到0.79%。

他说：“我对远景并不悲观。问题是，我们短期内会造成多大的伤害，中期内我们会损失多少力量。”报道称，洛杉矶吸引了形形色色的中国投资者，从媒体公司收购好莱坞影片公司到房地产开发商抢购酒店、修建公寓。由于北京管制海外收购，这股交易热潮已经放缓。加塞蒂说，海运商品有40%通过洛杉矶港以及附近长滩港进入美国，他估算，如果中美全面爆发贸易战，货物量可能减少20%，物流公司和码头工人肯定受到冲击。

刘康首先在演讲中介绍了华为多年来对欧洲电信基础设施建设的贡献以及与当地高校、科研院所的成功合作经历。华为与欧洲伙伴共同开发的技术将为欧洲产业服务，并且将有助于欧洲提升其传统产业。刘康说，华为认同欧洲开放、创新和法治的价值观。他举例说，德国面向所有供应商设立更高的、一致的安全标准，事前承诺结合过程审查，而不是排除任何厂家参与5G建设，这种基于事实和标准的做法，对解决全球网络安全挑战有着极佳的示范意义。反之，把网络安全政治化，并不能解决各国面临的安全挑战，只会阻碍技术发展与社会进步。

企业在地方投资兴业取决于两点：市场环境和营商环境。玖龙纸业集团董事长张茵在2017年粤商·省长面对面协商座谈会上表示： “政府要坚持好的政策，给企业一个稳定的预期，在重大政策调整时能更加广泛听取行业和企业的建议。”这些建议最终都落实在此次《方案》中。《方案》从准入、开办、落地、贸易、监管、信心这几方面深化营商环境改革，包括企业落地前，降低市场准入门槛、解决审批繁琐和提高开办企业便利性等；企业落地后，着眼于对应行政服务和管理效能的规范和提升。具体细化实施方案将在今年9月内制定。