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1963年,皮耶希进入在斯图加特的保时捷公司为他的叔叔费利工作,成为一名技术经理,开启了自己的汽车职业生涯。1972年,皮耶希加入大众汽车,主导了奥迪Quattro全轮驱动系统的开发。1993年,在大众集团陷入质量问题和成本漩涡时,皮耶希成为集团CEO。在皮耶希的领导下,大众在没有大规模裁员的情况下走出困境。赢得了工会和股东的支持后,皮耶希在2002年成为大众监事会主席,直到2015年“柴油门”丑闻爆发之前卸任。

对此,我们的看法如下——1. 我们在11.4与11.11连续两周提示市场风格短期将切换至成长股,政策边际催化+资金边际增量,是本轮风格切换的主要力量。我们在11月4日周报《迎接“估值底”》阐明了市场风格将切换至成长板块与小盘股,源于监管进入放松周期促成股权风险溢价回落+流动性边际缓和,使A股估值在当前低位难以继续收缩,历史经验看可类比“估值底”会优先进攻政策受益与成长股方向;在11月11日周报《本轮小盘股行情持续性如何?》中我们继续类比历史上五轮监管放松周期,发现除2008年以外都存在小盘股从前期三个月跑输到后期三个月跑赢的过程;在11月14日快评《小盘股再次大涨后我们怎么看本轮风格切换?》中提到资金边际力量来源将继续推动本轮风格切换持续。

因为币值一定范围的贬值压力会激发人们减少货币储蓄扩大投资和消费,特别是借款投资和消费,它可以加快经济社会的发展,但是这一条必须有个度,不能失控,一旦货币币值失控的话它会引起剧烈的问题,历史上这种问题太多了。所以这也是我们今天货币政策和财产政策一道成为社会财富宏观调控的两大政策之一,而且货币政策是隐形的,无形之中很多人不知道的一种财富的重新分配,它发挥得作用面更广更深刻。这是我们货币发展到今天一个基本的逻辑,正因为有这样的逻辑,所以大家会看到,你今天再想用黄金回去做货币是不可能的,或者有人设想说货币的非国家化也是不可能的。那么类似这样一些发展我们必须准确把握。

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